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【新书连载之《大宗商品市场定价机制及影响力因素研究》】现期间

时间:2022-01-10 09:44来源:未知 点击:

  与期货市场相比,现期间大宗市场具有鲜明特色和优势,对期货市场而言是有益补充,具体体现在品种、交易、交收、供应链金融等方面,具体如下:

  纵观国内外期货市场,期货交易所上市品种较多,种类涵盖金属、能源、化工、农产品等诸多板块,且品种具有国际化、标准化、价格波动幅度大等特点。而现期间大宗市场交易品种与期货市场相比,品种种类较为单一,且具有区域性特点,其品种通常为市场所在区域内的某一类特色产品,例如现期间大宗市场上市交易的大蒜、钢材、塑料等品种,均由生产、运输集散地等区域性优势所决定,且现期间大宗市场更贴进现货市场,其品种在设计标准化程度、价格波动幅度方面的要求要低于期货市场。

  期货市场客户群体主要包括套期保值者和投机商两大类,两者参与期货交易的主要目的是进行风险管理或市场投机,在货物交收方面涉及较少。而现期间大宗市场客户群体主要是来自当地大宗商品上下游相关联的生产商、贸易商、零售商、消费者等区域性产业客户。其交易目的是通过现期间大宗市场形成的资源聚集型交易平台进行大宗商品价格发现、现货购销,最终实现货物交收。目前,现期间大宗市场客户几乎全部为产业内客户。

  期货市场交收仓库具有分散性特点,该特点导致货物交收半径大、流通效率低、运输成本高等问题,降低了客户交收欲望。而现期间大宗市场通过其自有仓库或认证仓库建立了能够覆盖上市品种主产区的完整仓储物流体系。以大蒜为例,其在大蒜主产区设立的交收仓库达48家,可满足大蒜产业客户就近存货、就近交收的需求,能够在短期内进行货物交割、完成货权转移,较期货市场交收体系具有货物交收半径小、物流成本低、交收效率高等特点,大大降低了产业客户的交收成本。

  现期间大宗市场较期货市场在供应链金融方面更具灵活性。现期间大宗市场可围绕大宗商品全产业链,提供仓储、物流、融资等一系列配套性服务。基于实物、仓单等真实性交易,与当地银行、仓储物流等机构合作,提供仓单质押等供应链融资服务,给予资金融通,解决实体企业在商品购销过程中资金短缺的瓶颈问题。现期间大宗市场在供应链金融业务方面具有独特优势,其依托股东背景资源,可对在途、在库货物进行全天候、全流程监控,能够有效保证货物及仓单的真实性、有效性,吸引了地方性银行等金融组织为其客户提供融资支持,且融资业务在融资期限、利率、品种等方面较期货市场更具灵活性,可满足不同客户的个性化融资需求。

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